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三季度煤价保持高位运转 预计四季度均价在670元左右
 时间:2018年10月10日10:17:16 来源:中国煤炭网 编辑:田庆伟
 
    8日,受外围市场利空影响,沪深两市大幅调整,煤炭板块亦随之下跌,但板块内龙头个股表现较为抗跌,除山西焦化上涨1.58%外,其余个股跌幅大多在2%以内。

    剖析人士指出,当前煤炭板块估值已处于历史底部,局部龙头企业甚至低于今年一级市场并购估值水平,随着哀痛观预期修复,煤炭板块估值具备较大空间。

    整体业绩无忧

    从职业根本面看,按照国家统计局数据,今年前8月规模以上煤炭企业亏损比例为25.55%,较上年同期的20.91%有所上升,累计营业收入、成本同比增长4.70%、2.60%,销售利润率提高2.06个百分点,累计利润总额同比增长16.60%。职业亏损比例提高与总体盈利改善并存,企业间分化明显。

    券商研报数据显示,2018年三季度煤炭均价同比涨幅达10.90%,分煤种看,无烟煤同比增长最多,平均涨幅达18.63%;冶金煤其次,平均增长12.22%;动力煤同比微跌1.05%。焦炭价格同比平均涨幅达18.36%。环比而言,三季度沿海动力煤价环比下降约0.5%,冶金煤产地价格环比下降1%左右,无烟煤价环比上涨3%-5%,焦炭均价环比上涨16%-18%。

    中信证券剖析师祖国鹏暗示,从环比情况看,三季度由于煤价保持高位,大局部收入和净利环比呈现上涨的态势。预计多数企业业绩环比增速在5%-10%之间。前三季度累计看,预计上市企业整体业绩同比增幅在12%左右。该剖析师进一步暗示,四季度随着冬储需求和采购集合释放,煤价会重新加入上涨通道,预计四季度均价在670元左右,将显著高于三季度,预计全年均价660元/吨,同比上涨约3%。

    布局龙头正当时

    煤炭板块自今年2月初调整以来,板块累计跌幅超25%,时间与空间都较为充分。站在当前时点,煤炭板块该如何配置?

    “板块业绩增长稳固,四季度催化剂充足,布局龙头正当时。”祖国鹏认为,职业全年供需平衡及煤价维持高位的逻辑料可维持,预计主流企业三季报业绩将显著增长,根本面稳固。板块估值处于近两年低位,叠加龙头企业积极回购股份,有助于鼓动估值向合理水平提高。四季度基建投资的逐步落地、天然气价格维持高位、动力煤旺季等板块催化剂有望共振,此刻正是配置煤炭股的时间窗口。推荐低估值、高分红、受益于基建投资的企业及焦化子板块龙头。

    开源证券暗示,加入秋季,天气转凉,居民用电需求下降,火电对上游动力煤的需求回落,但随着北方局部地区加入采暖季,冬储煤需求回升。煤价幅度较大下跌的概率较小,煤炭板块上市企业依旧有很大的安全空间。从长期来看,2018年国家供给侧革新持续推动,筹划退出产能1.5亿吨,并且提议2018年的革新要从总量性去产能转变为结构性去产能、系统性优产能,退出产能更多地以置换先进产能来完成,对大型优质煤炭企业形成利好。采纳长协等有用办法增进煤炭等产品价格保持在合理区间,煤炭板块的盈利将保持稳固增长。
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